3月31日下昼，绿城(03900.HK)召开2025年度事迹发布会。绿城董事会主席刘成云，试验董事、代理总裁耿忠强，试验董事、总裁李骏，试验总裁、董事会文书周长江等处罚层出席。

值得堤防的是，这次事迹发布会少了“宿将”郭佳峰。就在事迹会召开的前日晚间，绿城发布公告称，郭佳峰辞任绿城试验董事、行政总裁及集团的其他职务；而行政总裁职务则交由耿忠强先生代理。

凭据绿城3月31日早间流露的事迹叙述，2025年，绿城总同销售金额2519亿元，较2024年越过跃升至宇宙二。其中，自投步地同销售金额约1534亿元，权柄销售额1043亿元，名次均升迁至宇宙五位。

关于过旧年策动端的推崇，董事会主席刘成云给出正面评价，以为公司在行业度治愈中交出了份亮眼答卷。

瞻望后市，刘成云以为，现时房地产行业仍然处于筑底企稳的环节阶段，新旧模式新旧动能的调度仍然在陆续，行业的重构仍莫得完成。“然则咱们永久信服品性的居住需求是永久存在的。房地产行业的筑底历程对绿城来讲既是挑战，是秀企业锻真金不怕火内功，积攒力量的个契机。”

利润仍将濒临定压力

数据夸耀，2025年，绿城结束营收1549.66亿元，同比下滑2.3；净利润22.86亿元，同比下滑44.9；包摄鼓舞净利润0.71亿元，较2024年的15.96亿元下滑95.6，这亦然绿城近十年来归母净利润度低于1亿元。

关于利润大幅下滑，代理总裁耿忠强示意，由于房地产市集仍处于治愈期，公司为促进永恒发展，陆续积动长库存去化，致2025年度收入结转的毛利率以及分占营企业及联营公司事迹下跌。此外，公司在2025年计提财富减值49.21亿元，上述要素共同对公司利润形成影响。

此外，绿城净利润和归母净利润之间22亿元的繁密差值也引起了市集的温雅。

对此，耿忠强在事迹会上直言，公司不存在将大部分利润给到少数鼓舞或其他作的情况。其发挥称，净利润与归母净利润出入较大的主要原因包括，2025年委派的步地中有部分作步地，绿城的权柄占比不；其次，2025年联营公司产生了耗费。财报夸耀，绿城叙述期内分占联营公司和分占营公司的事迹耗费分袂达到5.36亿元和5.98亿元。

耿忠强越过指出，受长库存去化及财富减值要素影响，斟酌公司2026年利润仍将濒临定压力。明天跟着2021年底之前的老库存步地慢慢去化，归母净利润详情会有所。

利润研究承压的同期，公司财务安全尤为环节。

从财报看来，绿城守住了安全底线。数据夸耀，于2025年12月底，绿城总欠债为3441.47亿元，同比下跌12.7；公司带息欠债1333.86亿元，同比下跌2.8；年内到期债务约247.44亿元，占比为18.6，较2024年的23.1下跌4.5个百分点，塑料挤出机设备创积年新低，债务结构越过化。

至于现款面，物化叙述期末，公司银行进款及现款(包括典质银行进款)总和约为632亿元，为年内到期借债余额的2.6倍，创积年新。

此外，在融资面，绿城2025年总假贷加权平均利息资本为3.3，较2024年的3.9下跌0.6个百分点。

研讨新增土储货值1000亿，自投销售力求完成1300亿

在事迹会上，绿城明天年的拿地与销售地方直是绕不开的话题。

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2025年，绿城野心新增50个步地，总建筑面积约318万平米，集团承担资本约511亿元，斟酌可售货值约1355亿元，新拓步地瓜分权柄比约69。其中，二线城市新增货值达1168亿元，占比达86。

不外，从拿地节拍来看，绿城的拿田主要联结在2025年前8月，而后在地皮市集动手频率彰着放缓。

说念及对现时举座地皮市集的观点，耿忠强以为，跟往年同期比较，本年地皮市集供给端的节拍彰着放缓，供给总量下跌，同期质料块也相对较少，主若是受政府供地节拍，以及商品房的市集去化和建造商拿地资金等多种要素的影响。

“2026年，我以为是近几年来投资责任难作念的年。”他示意，绿城本年的新增土储货值地方为1000亿。投资政策面，公司将陆续守牢安全底线，以“作念成”为原则，作念作念透城市及相应板块。而在步地的研判上，公司敬重步地本人质料的蛮横，而不是简便地看城市。

而关于2026年的房地产市集，总裁李骏以为，先商品房销售将加速企稳，商品房成交面积和金额降幅可能越过收窄；其次，去库存也曾是现阶段要任务，大宗城市去库存周期如故处在历史位；再者，年头新开工范围如故有定降幅，减量的同期也在结束供给结构的化。“基于以上三点，中枢城市的销售有望于2026年下半年止跌回稳。”

据他浮现，物化2025年底，绿城自投步地的可售货值1631亿元，可售面积523万平米，其中存量在售货值801亿元，研讨新货值830亿元。

“结咱们的库存和研讨新增的货值，咱们力求在2026年好像完成1300亿元傍边的自投销售地方。”李骏称。

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